汇添富首现基金清盘

8月16日,汇添富基金发布公告,称旗下汇添富短期理财28天基金拟终止运作。若议案通过,这将成为中国公募基金行业16年以来主动退市的首例,困扰行业多年的迷你基金退市终于破局,进而引发一大批“迷你基金”退市潮。本期作者:闫雨昕

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  • 汇添富理财28天债基欲"断臂求生"

    汇添富短期理财28天(以下简称汇添富28天)退市并非规模原因,截至今年第二季度,汇添富28天规模为1.34亿,远在规定的5000万元警戒线之上。从业绩来看,汇添富28天表现良好,截至8月13日,A类和B类自成立以来总回报分别为7.55%和8.0%,均为基金持有人赚得了跑赢业绩比较基准的正回报。

    汇添富方面表示,此次主动关闭28天基金主要出于两方面的考虑:第一、虽然其规模远在警戒线之上,但是确属于“迷你基金”之列,从维护基金持有人利益和角度出发,公司决定关闭该基金;第二、汇添富最初推出理财28天产品原本是为了方便投资者安排投资周期(28天为4周),但在实际运作中发现较早推出的理财30天产品更契合投资者的申赎习惯,而这两款产品的期限较为接近,因此选择关闭28天产品来更好地节约资源。

    无独有偶,大成基金旗下子公司大成国际资产管理公司日前发布公告,决定终止旗下两只在港上市的ETF基金:大成中证香港中资民企ETF和大成中证香港中资央企ETF。公告显示,考虑到投资者利益、基金目前的资产净值较小及交投量偏低等相关因素后,根据两只ETF的信托契据规定,若基金的总资产净值少于1亿港元,基金经理可按其绝对酌情权终止相关基金。不过大成表示,该基金属于主动退市,而非“被迫清盘”。

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  • 清盘合并应是迷你基金主要出路

    近年来伴随新基金的密集发行,以及打开申赎后帮忙资金大幅撤资,造就了一批迷你基金。迷你基金运作成本高,对管理人来说边际贡献为负,成为困扰基金公司和行业的难题。

    特别是在今年以来,普遍的净赎回令迷你基金阵容迅速扩大。截至今年6月底,净值规模跌破5000万元警戒线的基金多达133只,比去年底的69只大幅增长了92.35%,数量占比也从去年底的4.46%上升到今年年中的7.77%。

    汇添富基金表示,基金规?!懊阅恪比唇┒凰?,危害显而易见:对投资者而言,持基风险加大,基民利益难有保障;对基金公司而言,小基金依然占用人力、后台、渠道等资源,对基金公司的资源优化配置带来了影响;对行业而言,迷你基金的僵而不死也固化了行业的创新发展。

    深圳一位基金公司督察长表示,虽然我国相关法规允许基金清盘,但一直以来没有基金公司敢于主动提出,主要还是担心清盘会对公司品牌造成负面影响。在汇添富基金之前,已经有多家基金公司如大成、长盛、南方、华宝兴业、长信、华富等公司对旗下迷你基金实施转型而不是关闭。

    而王群航认为,转型不一定能取得成功,对于很多迷你基金来说,直接清盘是最合理的处理方式。

    上海证券高级基金分析师代宏坤表示,在高度竞争化的美国基金行业,基金清盘司空见惯,也维持了基金业的生态健康。

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  • 拟终止运作或产生“鲇鱼效应”

    在基金行业大发展、公募基金数量不断增多的今天,建立健全的基金合并退出机制一直在监管层的思考框架内。例如,2012年证监会发布的《关于深化基金审核制度改革有关问题的通知》首提“鼓励建立基金退出机制”,去年6月开始实施的新《基金法》明确了此规定,今年7月发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》则进一步细化了实施合并退出的各项主要原则。

    可以说,随着基金市场化改革的不断深入,基金行业正不断向着放宽市场准入和完善市场退出机制的方向迈进,而此次汇添富主动退市对行业发展而言意义重大。一位从业人士认为,汇添富首次主动清盘行动或能起到鲶鱼效应,从而倒逼行业改革,迎来新一轮小微基金的退市或合并转型的浪潮。

    分析人士指出,事实上,迷你基金的退市一直困扰行业?;鸫媪磕壳罢枷?000大关,在告别了跑马圈地的粗放式发展期后,迷你基金的退市问题已经成为建立健全行业新陈代谢机制、合理调配行业资源的关键之一。此次汇添富28天主动退市对行业发展而言意义重大?;闾砀恢鞫迮袒蚰芪幸荡础蚌佑阈вΑ?,从而倒逼行业改革,迎来新一轮小微基金的退市或合并转型的浪潮。一个有进有出、优胜劣汰的基金市场才能真正保证基金业的健康发展和良性循环。

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130只基金资产低于清盘线

从行业角度看,汇添富理财28天的主动退市或将引领一轮“退出潮”。近年来,公募基金行业的创新风起云涌,在市场迅速扩容的同时,也带来了基金产品的两极分化,“迷你基金”现象日益严重。

WIND数据显示,今年以来低于清盘线的基金出现大幅增长。截至今年二季度末,共有130只基金资产规模低于5000万元的清盘线,比去年底的69只增多了近一倍,数量占比也从去年底的4.46%上升到7.5%。

另据统计显示,目前已经约有500只基金低于成立门槛2亿元,占比则将近3成;其中10只基金年中净值都不足1000万元,最小的只有243.64万元。

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